眾籌，翻譯自國(guó)外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資。眾籌的概念自2009年進(jìn)入人們視野之后，迅速成為心懷斗志且嗅覺(jué)敏銳的創(chuàng)業(yè)者們搭建夢(mèng)想的舞臺(tái)。在此后的幾年時(shí)間，“眾籌”二字以其開(kāi)放的草根性和無(wú)限的可能性，有望掃清原始資本渠道中存在的種種障礙，更給了深陷IPO困頓中的中國(guó)資本市場(chǎng)一個(gè)令人興奮的想象空間。

與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家截然相反，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)層次呈現(xiàn)的是“倒金字塔”的結(jié)構(gòu)，從主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板再到OTC市場(chǎng)，規(guī)模呈逐漸遞減。同時(shí)，中國(guó)OTC市場(chǎng)由于剛剛構(gòu)建，交易活躍度低，制度建設(shè)滯后等問(wèn)題的存在，使得掛牌的企業(yè)也難以有效融資。

而此時(shí)股權(quán)眾籌概念的出現(xiàn)，可以為正在起步中國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)帶來(lái)來(lái)自“民間”的強(qiáng)力興奮劑。股權(quán)眾籌即創(chuàng)業(yè)公司在手握有好項(xiàng)目而資金缺乏的情況下，不再僅僅局限在銀行、風(fēng)投，轉(zhuǎn)而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向投資人籌集資金創(chuàng)業(yè)而獲得公司股份。

互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是股權(quán)眾籌模式的崛起，有望克服和豐富了我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展的瓶頸和困局，使得曾經(jīng)高端神秘的資本市場(chǎng)逐漸演變成草根亦可參與的開(kāi)放平臺(tái)。當(dāng)眾多在新三板、上海股交中心掛牌企業(yè)癡癡期盼投資者青睞望眼欲穿之時(shí)，開(kāi)在北京國(guó)貿(mào)商圈的煎餅攤“黃太吉”用了僅僅10天的時(shí)間便在眾籌平臺(tái)完成了300萬(wàn)元融資；當(dāng)一些市場(chǎng)一邊搖旗吶喊對(duì)所有企業(yè)規(guī)模一視同仁，一邊對(duì)上報(bào)名單挑肥揀瘦之時(shí)，Kickstarter眾籌平臺(tái)用5.6萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目累計(jì)10億美元的數(shù)據(jù)，以真正的開(kāi)放和包容向市場(chǎng)打開(kāi)了大門。

在此背景下，中國(guó)OTC市場(chǎng)與眾籌平臺(tái)的結(jié)合，將在未來(lái)成為必然的趨勢(shì)。隨著誠(chéng)信體系的健全、法律法規(guī)的健全，在明確私募性質(zhì)和陽(yáng)光信息披露的基礎(chǔ)上，中國(guó)的場(chǎng)外市場(chǎng)更是應(yīng)該引入互聯(lián)網(wǎng)思維，利用互聯(lián)網(wǎng)線上低成本、市場(chǎng)化的運(yùn)作模式，將掛牌企業(yè)推向更廣闊的舞臺(tái)，充分發(fā)揮其本身應(yīng)有的投融資功能。

目前國(guó)內(nèi)OTC市場(chǎng)掛牌企業(yè)往往都是科技含量高且處于初創(chuàng)期的高成長(zhǎng)性企業(yè)，其價(jià)值往往由于未得到市場(chǎng)充分挖掘而不為人知。而此時(shí)主管部門和推薦機(jī)構(gòu)可以充分利用掛牌企業(yè)已經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查，信息足夠公開(kāi)的優(yōu)勢(shì)，運(yùn)用眾籌思維，篩選出優(yōu)秀的企業(yè)項(xiàng)目供投資者挑選，并在領(lǐng)頭機(jī)構(gòu)的帶領(lǐng)下，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的開(kāi)放性與低成本性，降低由于信息不對(duì)稱帶來(lái)的溝通成本，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資需求，同時(shí)最大程度保護(hù)投資者利益。從現(xiàn)有發(fā)展情況來(lái)看，中國(guó)OTC市場(chǎng)頗具代表性的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)“清大益訊”，已經(jīng)相繼推出了具有OTC概念的眾籌平臺(tái)和數(shù)據(jù)平臺(tái)“場(chǎng)外數(shù)庫(kù)”，在OTC市場(chǎng)與眾籌結(jié)合領(lǐng)域展開(kāi)了積極的嘗試。

盡管以當(dāng)前國(guó)內(nèi)的法律環(huán)境，股權(quán)眾籌的發(fā)展還受到諸多限制，但隨著相關(guān)法律制度的完善，以及眾籌概念的普及，未來(lái)股權(quán)眾籌必將成為中小企業(yè)的重要融資渠道，創(chuàng)造出一個(gè)又一個(gè)的創(chuàng)業(yè)神話。

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